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NPV (Net Present Value) - Formule, signification

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Publié par dans Finance d'entreprise ·
Tags: LaValeurActuelleNette


Qu'est-ce que la valeur actuelle nette?

Une organisation doit prendre de nombreuses décisions concernant l'expansion des affaires et des investissements. Dans de tels cas, l'organisation prendra l'aide de la méthode NPV et basera sa décision sur la même chose.

La valeur actuelle nette est utilisée dans la budgétisation des immobilisations pour analyser la rentabilité d'un projet ou d'un investissement. Il est calculé en prenant la différence entre la valeur actuelle des entrées de trésorerie et la valeur actuelle des sorties de trésorerie sur une période de temps.

Comme son nom l'indique, la valeur actuelle nette n'est rien d'autre que la réduction nette de la valeur actuelle des entrées et sorties de trésorerie en actualisant les flux à un taux spécifié.

Formule pour NPV

VAN = (Flux de trésorerie) / (1 + r) i

i- Investissement initial
Flux de trésorerie = Flux de trésorerie de la période
r = taux d'actualisation
i = période

Comme le montre la formule - Pour déduire la valeur actuelle des flux de trésorerie, nous devons les actualiser à un taux particulier. Ce taux est calculé en tenant compte du retour sur investissement avec un risque ou un coût d'emprunt similaire, pour l'investissement.

La VAN tient compte de la valeur temps de l'argent. La valeur temps de l'argent signifie simplement qu'une roupie aujourd'hui a plus de valeur aujourd'hui qu'elle ne le sera demain.  

Considérez-le de cette façon: vous avez Rs. 100 aujourd'hui et vous pouvez acheter dix chocolats. Les mêmes Rs. 100 seront en mesure de vous obtenir pas plus que les mêmes 5 chocolats peuvent être après un an. Ainsi, les flux de trésorerie gagnés aujourd'hui ont plus de valeur qu'à une date ultérieure.  

Après actualisation des flux de trésorerie sur différentes périodes, l'investissement initial en est déduit. Si le résultat est une VAN positive, le projet est accepté. Si la VAN est négative, le projet est rejeté. Et si NPV est nul, l'organisation restera indifférente.

Illustration

Disons que Nice Ltd souhaite développer son activité et est donc prête à investir Rs 10,00,000.
L'investissement entraînerait un afflux de roupies. 100 000 la première année, 250 000 la deuxième année, 350 000 la troisième année, 265 000 la quatrième année et 415 000 la cinquième année, en supposant un taux d'actualisation de 9%. Calculons la VAN à l'aide de la formule.



      Ici NPV est Rs. 29881.

La VAN étant positive, l'investissement est rentable et Nice Ltd peut donc poursuivre son expansion.

Avantages de la méthode de la valeur actuelle nette

La valeur temporelle de l'argent

La méthode de la valeur actuelle nette est un outil d'analyse de la rentabilité d'un projet particulier. Il prend en considération la valeur temps de l'argent. Les flux de trésorerie futurs auront une valeur moindre que les flux de trésorerie actuels. Et donc plus les flux de trésorerie sont éloignés, moins la valeur sera élevée. Il s'agit d'un aspect très important qui est considéré à juste titre dans le cadre de la méthode NPV.

Outil complet

La valeur actuelle nette prend en compte toutes les entrées, sorties et risques impliqués. La VAN est donc un outil complet prenant en considération tous les aspects de l'investissement.  

Valeur de l'investissement

La méthode de la valeur actuelle nette indique non seulement si un projet sera rentable ou non, mais donne également la valeur des bénéfices totaux. Comme dans l'exemple ci-dessus, le projet gagnera Rs. 29881 après actualisation des flux de trésorerie.

Limites de la méthode de la valeur actuelle nette

Taux d'actualisation

La principale limitation de la valeur actuelle nette est que le taux de rendement doit être déterminé. Si un taux de rendement plus élevé est supposé, il peut montrer une VAN faussement négative, également si un taux de rendement plus faible est pris, il montrera la fausse rentabilité du projet et entraînera donc une mauvaise prise de décision.

Différents projets ne sont pas comparables

La VAN ne peut pas être utilisée pour comparer deux projets. Compte tenu du fait que de nombreuses entreprises ont un budget fixe et ont parfois deux options de projet, la VAN ne peut pas être utilisée pour comparer les deux projets en raison de la taille des projets.

Hypothèses multiples

La méthode NPV fait également beaucoup d'hypothèses en termes d'entrées, de sorties. Il pourrait y avoir beaucoup de dépenses qui n'apparaîtront que lorsque le projet prendra son envol. De plus, les entrées peuvent ne pas toujours être comme prévu.

Aujourd'hui, la plupart des logiciels effectuent l'analyse NPV et aident la direction à prendre des décisions. Avec toutes ses limites, la méthode de la VAN dans la budgétisation des investissements est très utile et est donc largement utilisée.  

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